險企海外投資委投和直投雙管齊下

日期:2015-05-15

上市險企在海外投資方面規劃已久并相繼發力,借助監管政策放開的機會,謹慎尋找投資機會。公開市場權益類產品、外國公司債券已經分別成為保險資金境外投資股市、債市中的重要部分,境外房地產投資也成為極為關注的方面。在投資方式上,委托投資和直接投資“雙管齊下”被業內所看好。保險公司人士認為,從長期戰略配置角度出發,增加海外投資比例可以有效利用全球市場內各類投資機會,分散境內投資組合風險,實現在風險不變的前提下提高險資整體收益的目標。

尋覓海外投資機遇

險企海外投資案例在逐漸增加,上市公司頻頻現身。在監管政策的放開和風險控制的背景下,各家公司都在謹慎尋找機會,適時出手。與此同時,保險資金境外投資在延續2014年以來的漲勢,各方面指標屢屢創下新高。公開市場權益類產品、外國公司債券已經分別成為保險資金境外投資股市、債市中的重要部分。

中國人壽(36.93, -1.46, -3.80%)財務總監楊征在公開場合表示,近年來,監管政策放開為中國人壽進行全球化資產配置提供可操作的平臺。從資產負債的匹配、進一步分散風險以及通過投資安排獲取超額收益的角度來說,海外投資都會提供新的機會,但其中也蘊含風險。在監管允許的條件下,中國人壽正在著手推進海外投資工作,未來將積極穩妥地逐步提升海外資產配置的比例,海外投資將常態化,“我們對于海外投資的標準會很嚴,主要是試驗性質的,先試起來再說,這也符合我們的一貫風格。”

境外房地產投資成為保險業極為關注的方面,但投資方出手始終謹慎。保險公司人士表示,房地產資產由于具有相對穩定的租金收益,與其他資產類別的相關性低、抗通脹等特性,是保險資金戰略資產配置的重要資產類別之一。目前市場流動性充裕、融資環境寬松,發達國家門戶城市核心物業的資產估值和價格都處于高位,投資核心物業要謹慎選擇。同時,保險資金境外投資的核準取消或仍需一個過程,如果松綁到位,將為保險資金運用帶來巨大機遇。目前,保險公司也在考察選擇標的方面普遍謹慎。

保險公司投資部門人士認為,在戰術配置層面,房地產的中期預期收益要根據未來的宏觀經濟環境和目前市場估值水平對長期預期收益做合理調整;戰術層面則可利用地域、子資產類別、資金結構等投資策略爭取獲得超額收益。目前市場流動性充裕、融資環境寬松,發達國家門戶城市核心物業的資產估值和價格都處于高位,投資核心物業要謹慎選擇。保險機構可關注具有更高相對投資價值的區域和策略。在風險控制方面,應關注所投區域的經濟基本面以及匯率、利率,特別是未來利率上漲對資產價格的影響。

委投、直投雙管齊下

北京大學中國保險與社會保障研究中心發布的《中國保險業發展報告2014》提出,2014年的保險業市場化改革將更多體現在保險公司自身業務模式、投資能力和風險管理等軟實力的提升,保險資金應在提升大類資產配置能力和適時加大海外投資布局力度等方面提升資金運用的收益率水平和穩定性,適當控制債權計劃規模增速,抓住經濟下行周期的債券投資機會,適時加大海外資產投資的布局力度。

委托投資和直接投資雙管齊下的方式正被業內所看好。一位大型保險集團投資部門負責人表示,中國保險公司可結合各自的內部資源配備、投資標的特性、投后管理所需資源綜合考量,選擇合適的投資模式。

中國平安集團副董事長孫建一表示,2015年將加強經濟和市場趨勢研究,做好資產負債匹配,重點抓好資本市場及海外非資本市場的投資機遇,加大海外投資和委外投資力度,尋找優質、估值相對便宜的資產,并嚴控風險,穩步提升收益水平。中國平安[微博]集團首席律師、秘書姚軍表示,2015年中國平安將繼續密切跟蹤研究境外市場,在審慎控制風險的基礎上加大海外配置的力度與速度,在有效控制匯率風險的前提下實現全球多資產類別的分散化配置戰略,從而提高險資整體收益。

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