財經聚焦

中國海外并購逆市上揚 今年交易或創新紀錄

日期:2012-08-24

中國收購美國資產和企業的活動今年達到創紀錄水平。昨日,數據提供商Dealogic給出的數據顯示,今年迄今已經宣布的中國收購美國資產和企業的相關交易總額接近80億美元。顯然,在全球并購交易市場整體表現低迷的環境下,中國資本的海外之旅無可避免地更惹人眼球。

中國海外并購一枝獨秀

今年迄今已經宣布的中國海外并購78億美元的交易總額是一年中前8個月的歷史最高紀錄,并且接近2007年中國企業收購美國資產創下的89億美元的全年紀錄。其中最大的交易是大連萬達斥資26億美元收購美國電影院線AMC Entertainment,緊隨其后的是中石化以24億美元從戴文能源公司收購多個油氣開發項目的大筆股份。

其實,2012年全球并購交易市場表現并不活躍,增速的整體放緩趨勢相當明顯,并購案例數量和交易金額雙雙回落,是2003年以來最不振的。中國境內的并購市場在今年上半年也一直處于較為低迷的狀態。普華永道統計顯示,2012年上半年中國境內的并購交易在數量上相比去年同期下降了25%;境外投資者在中國境內的戰略性并購交易也較去年同期下降了42%;交易額超過1000萬美元的私募基金交易數量也下滑了39%。

然而,中國資本在海外的并購交易則表現出截然相反的強勁勢頭。中國今年的海外并購交易數量基本與2011年處在同一水平,而交易金額為2011年上半年的3倍左右。清科研究中心數據顯示,今年上半年中國海外并購有60起,涉及金額194.20億美元,占中國并購市場的67.8%。

“中國正在變得更大、更富,也在變得更加精明。中國企業在發展,這一切都推動著交易活動的增長。”瑞信亞太并購業務聯席主管喬·加拉格爾表示。

北美能源行業成最大目標

在中國的海外并購交易中,能源類的并購交易依舊占據絕對的主導地位。中國在上半年的海外并購交易中,資源和能源領域的交易居于首要位置,占總量的44%,較去年同期上升8個百分點。這一領域的交易在金額上也占了很高的比重,占上半年海外并購交易金額總數的69%,在上半年披露的9宗交易金額大于10億美元的海外并購交易中,其中7宗為資源和能源領域交易。

而在地理位置分布上,北美洲和歐洲的第一世界經濟體是中國大陸企業尋求高科技、資源和能源領域并購機會的主要目標。普華永道的數據顯示,上半年中國企業在北美洲的并購數量從去年同期的27個增至31個。普華永道中國企業購并合伙人劉晏來認為,之所以呈現這樣的局面,是“因為有大量的資源和能源行業的并購目標對象位于美國和加拿大”。

“在中國經濟轉型的背景下,國家繼續積極穩妥地實施‘走出去’戰略,有實力的企業開始尋求向上游突破,在海外市場尋找控制能源和礦產資源的機會。”清科研究中心研究員姬利進而指出,“依據中國國情,從長遠來看,中國在能源和礦產資源上是必然短缺的,因此從經濟發展的戰略意義上考慮,能源及礦產行業的海外并購是必要的。”

民企、私募加入成助推劑

普華永道中國企業融資部中國區主管黃耀和表示,由于對資源、技術存在持續的戰略需求以及海外的并購機會,中國今年的海外并購很有可能創下紀錄。劉晏來指出,中國企業正抓住海外市場的買入機遇,隨著來自中國境內金融機構及私募行業支持的增加,在海外賣方企業面臨日益嚴峻的本國市場的情況下,中國企業的海外并購買入機會不斷增加。

姬利認為:“上半年憑借中石化、中海油和中國五礦4筆共計超過100億美元的海外并購令中國海外并購成一枝獨秀之外,同時期民營企業海外并購交易的快速增長也是一大因素。”上半年民企共完成30筆海外并購交易,其中24筆共披露交易金額達39.16億美元。預計在鼓勵政策推動下,民企海外并購下半年或將保持快速增長。

與此同時,中國私募股權基金(PE)對并購交易市場的躍躍欲試也對中國企業的海外并購起到了助推作用。姬利指出:“央企和民企在海外并購過程中面臨的主要難題是資金短缺,尤其是民營企業,由于銀行融資周期長和條件嚴格的限制,企業在走出去的同時亟待拓寬融資渠道。為此,越來越多的企業開始把目光轉向資金實力較強的PE機構。而PE機構在國內市場投資疲弱的形勢下,積極調整自身的投資策略并探索拓寬投資渠道,積極地發掘中國企業走出去過程中蘊藏的投資價值。

國際金融報  付碧蓮

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