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前5月壽險保費同比增6成

日期:2010-02-01

根據國泰君安證券昨天發布的一份報告,我國壽險保費繼續保持快速增長,前5個月壽險保費收入3548億元,累計同比增長63%,其中,5月單月增長71%。此外,從5月13日以來,中國平安持續出現折價,最高時超過了8%,中國人壽 近期也出現了2次折價。

東方證券保險行業分析師王小罡在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示,壽險的主要銷售渠道還是銀保。而保險股折價則意味著保險股的投資價值已經完全顯現,現在是建倉的最好時機。

紅利推動壽險增長

根據國泰君安的報告,平安壽險在經歷了3~4月份17%左右的增長后,5月增速回升至26%。由于平安萬能險5月的結算利率還在上升,達5.73%,高于中國太保的5.20%和中國人壽的5%,再加以新派發的13.53 億特別紅利,平安壽險的后續保費增長將有望縮小與行業的差距。太保壽險的增長一度領先,近三月的增速有所下降,5月增長43%,累計增長62%,增長的主要動力在于銀保萬能險。太保壽險5月派發了16.6億特別紅利,估計對分紅險有一個促進作用。此外,中國人壽繼4月66%的高增長后,5月增速躍升至 82%,累計增長48%,成為推動整個壽險增長的關鍵力量。

王小罡指出,去年投資收益結余的準備金還可以繼續支持一段時間的高結算利率或特別分紅。盡管股市下跌嚴重,但積存的準備金仍將萬能險結算利率維持在較高的水平,以相對較高的投資收益吸引萬能險的投資者。

折價創造建倉良機

報告稱,a-h股溢價率快速下跌,中國平安持續折價,中國人壽也一度出現折價。在a股估值相對偏低的情況下,限售股解禁并不能成為折價的理由,如果股價因此被解禁股打壓到更低的水平,反而是獲得超額收益的機會。a-h股溢價率的下降以及持續的折價現象,意味著保險a股的估值已經進入很安全的區域。

王小罡表示,折價時保險股的投資價值體現得非常明顯,保險股已經跌出了很好的買入機會,特別是中國平安,已經跌到了估值底部,太保也隱含了很高的估值空間,這個時候,50元以下買入中國平安、20元左右買入中國太保,都是十分安全的。另外,在市場整體不好的環境下,6月10日以來大盤跌了10%以上,而中國平安跌了不到3%,相對來說跌幅還是很小的。

【作者:趙怡原 來源:每日經濟新聞】

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